Согласно мнению экспертов, две важные ончейн-метрики — NUPL (чистая нереализованная прибыль/убыток) и структура реализованной капитализации — указывают на то, что биткоин находится в «спекулятивной» фазе. В данный момент NUPL составляет 0,52, что исторически свидетельствует о переходе от оптимизма к эйфории, когда большинство инвесторов начинают получать прибыль и активизируют спекулятивные действия.
Краткосрочные держатели биткоина сейчас составляют 44% реализованной капитализации, что является рекордным уровнем. Это говорит о том, что долгосрочные инвесторы фиксируют прибыль, а новые крупные держатели увеличивают свое присутствие. В предыдущих циклах подобные изменения совпадали с завершающей стадией бычьего рынка.
Однако на этот раз структура рынка меняется — приток средств в спотовые биржевые фонды, рост стоимости стейблкоинов и активное участие крупных инвесторов помогают справиться с продавцами, что приводит к более устойчивой эйфории на рынке, заключили аналитики CryptoQuant. Ранее специалисты Citigroup отмечали, что волна ликвидаций 10 и 11 октября подтвердила высокую зависимость первой криптовалюты от фондового рынка.