На прошедшей неделе банки США начали активнее обращаться за финансированием в Федеральную резервную систему (ФРС), хотя суммы пока остаются невысокими — до $10 миллиардов. Это произошло, в частности, из-за налоговых платежей, которые привели к изъятию $58 миллиардов из банковской системы, что увеличило кэш Минфина в ФРС до $852 миллиардов. В результате, остатки средств банков в ФРС сократились на $46 миллиардов, составив $2.99 трлн.
Отсутствие обратного РЕПО вынуждает финансовые учреждения искать средства на рынке и в ФРС. В четверг Минфин США увеличил свои наличные до $900 миллиардов через займы, что добавило дополнительное давление на рынок.
Иностранные центральные банки продолжили распродажу американских гособлигаций, избавившись от $31 миллиарда за неделю, что также усугубило ситуацию. Их портфель достиг минимального уровня с 2012 года — $2.75 трлн.
Ставки SOFR поднялись выше коридора ставок ФРС, достигнув 4.3% годовых, что вызвало разговоры о возможных кредитных проблемах. Хотя в кредитном секторе есть настоящие трудности, связанные с коммерческой недвижимостью, многие истории не заслуживают внимания медиа. В целом, напряженность на денежном рынке растёт, и банки теперь не просто подбирают средства, а вынуждены обращаться в ФРС, что вызывает колебания ставок.